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    q345b工字鋼且均呈現出與上述邏輯相符的領先性
    日期:2018/5/17 18:12:18    作者:admin

    q345b工字鋼2016-2017年,得益于供給側改革下鋼鐵供應端的收縮,鋼價繼續兩年大幅上漲,但在2017年底我就認為供應偏緊導致的上漲將在2018年出現明顯的轉變,其依據是2018年鋼鐵行業的供給側改革重點將由“總量壓減”過渡到高標準倒逼”和“結構升級”同時產能置換的推進也會促進升級后產能的回補,因此判斷2018年鋼價支撐的主要邏輯就由供應端轉向了需求端。

    鑒于房地產投資從產業大周期而言已經進入低增長期,q345b工字鋼其對鋼價的支撐筆者將另外撰寫文章探討,本文重點以工業周期的角度探討鋼鐵行業上下游當前處于哪一個周期階段中,進而判斷鋼鐵需求端的量價趨勢。


    一、前提-工業周期的運行邏輯簡析


    要從工業周期的角度判斷對鋼鐵行業的影響,首先要了解工業大周期的運行邏輯是什么。若把工業行業籠統為一個單獨的工業企業,市場經濟環境下一個簡單的時間鏈條邏輯就是供需-價格-利潤-產量-庫存”筆者以PPI增速作為價格指標,工業企業利潤和產成品庫存累計同比增速作為利潤和庫存指標,通過兩兩對比的方式可以看出,價格指標(PPI與工業企業利潤增速之間、工業企業利潤增速與產成品庫存增速之間存在較明顯的相關性q345b工字鋼,且均呈現出與上述邏輯相符的領先性。






    q345b工字鋼但是也不難發現,與庫存、產量、價格等指標不同,需求并沒有直接指標來表示,因此研究上通常會用庫存這個間接指標來推算,但是如下圖所示,以庫存趨勢來推算需求趨勢存在一個最大的問題就是二者之間同樣存在時間差,企業庫存的增減就被分為四個階段。

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